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压榨利润周报油厂理论盈利突破百元-【新闻】

发布时间:2021-04-06 00:53:39 阅读: 来源:陶瓷纤维盘根厂家

压榨利润周报:油厂理论盈利突破百元

美豆期价进可攻退可守,连盘走出独立行情创新高;现货油、粕齐飞,油价高位面临调整,豆粕成交不错;理论压榨利润突破百元。  一、豆类品种期、现货方面:  大豆  期货:技术上,美豆11月周线的位置处于比较有利于打伏击的位置,所谓进可攻,退可守,830的位置,受到市场方向的刺激,上可以达到950-1000美分的高度,下可以到750-780美分的强支撑位,而在此位置,基金的资金使用效率是比较高的,我们看到cftc的基金持仓状况可以看到,指数基金在最近两周并没有减少持仓状况,在14万张以上的水平,而传统的基金却在处于资金力量比较强势的10万张左右的位置。  基本面上,8月是决定大豆最终单产的关键阶段,加之今年美豆面积本身就已大幅削减,任何单产损失都可能令其库存降至更为紧张的水平。目前美作物带降雨不足的担忧令交易商紧盯天气预报以寻求方向指引。  截至8月12日的中期预报显示8月初美作物带将出现西部气压脊/东部气压槽控制的天气特征,这预示着该地区作物生长将再次面临干旱威胁。虽然目前各天气模型预报对此表述并不完全一致,但这种总体由上层气旋控制的天气模式通常在作物生长季节具持续性,短期内很难被驱散  后市,我们期待以下几个方面的市场反应:  1、8月份炒作美豆结荚期的天气,降水不够很可能将会导致市场有一拨较为激烈的波动;  2、8月10日usda公布产量的预估数据;  3、8月份的usda供求平衡表;  4、周边市场和商品的影响,比如原油价格的再创新高将会足够刺激豆油的需求,从而美豆期价的上扬;  5、中国因素;国际市场传言中国将会购买数量较大的美豆油,我们关注市场行为的演变。  现货:黑龙江地区大豆现货价格保持稳定,集贤、友谊地区大豆入厂价在3000-3020元/吨,宝清地区2980-3000元/吨。  受到国内天气出现了问题,目前黑龙江许多地区旱情严重,一些地区的大豆单产损失已无法挽回,将长期形成利好,期价自本周开始大幅拉伸,801已经创出历史新高,就目前的状况来看,连豆上行的动能并没有松懈,后市还有看高一线的空间和条件。  截至到8月4日,国内港口的大豆库存量接近350万吨(含大连港接近60万吨的国产豆)的水平,港口的现货价格超过3300-3350元/吨。但是,根据近两日的贴水来计算,8月份到案的进口豆价格在3550-3700元,而9月份到港的豆价格将会在3700元以上。  豆油  期货:连豆油的期货价格本周再一次突破的前期的高点,创出新高,从量能配合上看,期价还没有到顶的迹象,但是,我们认为,短期内,期价有调整的要求,但这无法阻挡中长期豆油价格再创新高,甚至突破9000元大关的动能。  现货:黑龙江地区豆油市场价格保持高位坚挺态势,达至国内最高水平。一级豆油价格多集中在10500元/吨、四级价格报价多集中在9950元/吨;吉林地区一级豆油报价9000元/吨、四级豆油报价多集中在8900元/吨;辽宁沈阳地区一级豆油报价9050元/吨、四级豆油报价8950元/吨。大连地区一级豆油报价多集中在9100元/吨、四级豆油报价9000元/吨;北京地区一级豆油报价集中在8800-8850元/吨、四级豆油报价8500元/吨;天津地区一级豆油报价多集中在8800-8850元/吨、四级豆油报价8500元/吨;河北地区一级豆油报价8800元/吨、四级豆油报价8500元/吨;山东地区一级豆油报价多集中在8900元/吨、四级豆油报价多集中在8700元/吨;张家港地区一级豆油报价集中在8950-9000元/吨、四级豆油报价8700-8750元/吨;广东地区一级豆油价格报价集中在8900元/吨、四级豆油报价8600元/吨。  目前国内豆油需求正值淡季,棕榈油勾兑的冲击较大,导致豆油销售速度较慢,但由于后期国内到港大豆成本高企支撑,到港急剧下降,提振卖方定价意愿整体趋坚所以后期国内豆油市场价格大幅回落的可能性应该不大。我们看到,黑龙江地区的一级色拉油的价格已经突破了10000元大关,而且还有继续上行的动力,我们简单的计算得出,大连豆油回流东北的现象终于如期而至,后期,很可能还有更为严重的供需失衡状况。  另一方面,近期大连盘豆油期货表现较为坚挺,也给油厂带来信心。我们分析认为,后期国内食用油市场主要品种价格将在目前价位上进行调整,但调整之后还将迎来一定的上升空间。9月份之后,国内的棕榈油需求就会大幅减少,取而代之的是豆油和菜油,而目前,菜油只有小包装产品进入到流通环节,大部分的菜油都被囤积着以期待价格的进一步提升。  初步的预计,今年国内猪养殖业受到重创,市场上的猪肉数量较去年减少20%-40%,预计减少的数量在200万吨以上,如果这个数据靠近实际,那么,植物油的替代将毋庸置疑。  豆粕目前在高价位的成交出货相对平缓,间接支撑油厂对豆油的定价意愿趋坚。加之不少主产区的豆粕库存压力已有明显缓解,这也同样限制了豆油价格反弹空间。  豆粕  期货:本轮豆粕的调整周期的确较长,主要受到基本面季度不配合所致,但是,从本周的期价表现来看,市场仿佛对前期的地步非常确认,尽管就目前的猪养殖状况并没有从根本上恢复,但是,已经度过了最为黑暗的需求低迷期,本周的成交状况部分地区值得称赞,各地油厂的豆粕库存状况已经远没有前期那么紧张。  现货:黑龙江集贤地区报2350-2370元/吨,友谊地区报2350-2370元/吨;吉林四平地区2580元/吨;江苏及以南地区价格普遍2500元/吨,张家港地区大型油厂价格2500元/吨,连云港地区报价2550元/吨,成交2500-2520元/吨左右,南通地区2500元/吨;山东日照地区大型油厂成交价2500元/吨,烟台地区报价2550元/吨青岛油厂报价2480元/吨,博兴地区有厂家价格2470元/吨,济宁地区有油厂报价2500元/吨;河南周口地区油厂报价2570元/吨;北京地区油厂报价2530元/吨,天津地区油厂报价2500元/吨;广西防城港地区油厂报价2570元/吨,钦州油厂成交2550元/吨;福建泉州地区油厂2500元/吨,漳州地区油厂2460元/吨,厦门地区2470元/吨;广东地区油厂成交价2450元/吨以下,成交清淡。  国内方面,豆粕现货价格本周略有上涨,各地成交状况出现下半年以来最好的状况。从趋势上看,这种成交的恢复主要源于市场对后市大豆价格的看涨情绪影响,但是从猪的围栏状况和出栏状况看,较近2个月没有变化,但是,我们分析认为,政府对养猪行业的大力扶植,前后预计投入近70亿资金,如此的手笔必将会迎来猪养殖行业的春天,前提是如果猪的疫病状况不再恶化和再度扩张,如此,我们预计2008年的2季度之后将会迎来需求的大规模恢复,反映在期货市场上会叫这个时间提前2个月。  二、理论压榨利润方面:  前期,在豆油价格走强而豆粕需求低迷的市场特征里,油厂很难获得稳定的盈利模式。但是,从本周的市场状况来看,豆粕的价格上了新的台阶,并且成交的恢复状况比较理想,豆油在后半周出现小幅的回落,成交状况一般,如此,我们看到,油厂的理论压榨利润迎来了一波上扬。  本周,按照3320元/吨的进口大豆到岸成本,分销价格是在3350元左右,多数油厂的获利处于潜盈150元/吨的水平,部分地区的油厂理论压榨利润更是接近200元/吨(理论上,不含加工成本)。  受到豆油供应的不足以及需求的旺盛的影响,国产豆(产地东北)的收购价再度高企,  国产豆的理论压榨利润凸现。据估算,东北地区油厂的理论压榨利润已达500元/吨左右(理论上,不含加工成本)。  上述压榨利润为纯粹理论推算,没有考虑压榨企业运用套保技术以及其他的促销手段增加销量的成本和收益。当然,油厂的实际进口成本以及加工成本有差异,以上的计算并没有考虑这一点。

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