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5通胀目标预示下半年货币政策可能微调

发布时间:2020-03-26 15:52:26 阅读: 来源:陶瓷纤维盘根厂家

温家宝总理近期暗示今年CPI目标为5%,这与上周五他的今年有信心控制物价的表态基本吻合。由于今年前五月中国CPI涨幅基本维持在5%左右,再考虑到CPI走势通常滞后于货币紧缩措施的事实,那么可以推测,下半年中国“稳健货币政策”可能朝宽松方向微调。

中国国务院总理温家宝周一在伦敦对香港电视广播有限公司(Television Broadcasts Ltd.,以下简称TVB)发表讲话时称,要将中国今年的通货膨胀率控制在4%以下仍有难度,但控制在5%以下是有可能的。这实际上是决策者给出了今年的CPI调控具体目标5%。

值得注意的是,无论是去年底召开的中央经济工作会议,还是今年三月份召开的人大会议上,温家宝总理在内的决策层并未明确今年CPI涨幅目标。只有在十一届全国人大四次会议后的记者招待会上,发言人李肇星指出,中国政府现在已把2011年CPI的预期调控目标设为4%左右。但李肇星的表态至今未在官方红头文件上看到。决策层在具体目标上的含糊,实际上反映着经济决策者在这个问题上的犹豫:既怕货币紧缩过度,导致好不容易得到经济复苏中途夭折,中国经济又再次跳水,又担心紧缩不到位,导致通胀预期失控。

今年前5月CPI涨幅目前基本控制在5%附近,由于货币紧缩政策效果反映在物价上通常有一个半年滞后期,因此下半年的中国CPI涨幅估计很难超过上半年涨幅。这也是温家宝总理表态今年通胀目标控制在5%的底气所在。2011年中国货币政策是由之前的“宽松货币”向“稳健货币”转变,但实际上,上半年基调就是紧缩。如果2011年货币政策不是真正紧缩的话,那么下半年必须有所微调,“微调”的涵义,只能是由上半年的紧缩朝着宽松方向转变。

如果继续上半年的紧缩“微调”和宏观调控政策,而且国际市场持续动荡,并且抑制热钱流入,那么今年下半年中国CPI同比涨幅别说5%,就是3%,也不是不可能。

但没有决策者敢冒这个险。

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